◎作者 | 刘晓博

◎来源 | 刘晓博说财经（liuxb929） 已获授权

5月30日，大多数城市都公布了前四个月的经济数据。从这些经济数据里，我们可以看出每个城市的“健康”状况。

本文试图用工业总产值（或增加值）、固定资产投资的增速，来比较中国内地“头部城市”实体经济的运行状况。并用“金融机构本外币存款余额”（也就是“资金总量”）为辅助参考指标。

（需要说明的是，原文中并没有对青岛的分析，但青岛数据也不容乐观。

今年1到4月份，青岛全市规模以上工业实现增加值同比下降1.9%，全国规上工业实现增加值同比增长6.2%，全省增长1.3%，全市规上工业增加值增速分别低于全国、全省5.1、0.2个百分点，在全省16个市中列第10位。

青记将青岛统计局公布的相关数据和分析放在最后，供各位参考。）

01

上海

上海是中国GDP的第一大城市，但今年前四个月工业生产状况不太理想，下面截屏来自上海统计局官网。

可以看出，上海全市的“工业总产值”出现了4.9%的负增长，其中以外商企业和国企下跌较大。从“主要工业产品产量”看，导致上海工业负增长的主要力量大概是汽车，产销量都下滑了超过20%。另外，上海的微型计算机设备、智能手机和太阳能电池等，跌幅也都超过了26%。（见下图）

上海1到4月的“固定资产投资”同比增长5.7%，跟上海一季度的GDP增速保持一致，低于全国6.1%的速度。上海1到4月房地产投资增长4%。

不过，上海“资金总量”增长还是不错的，4月末“本外币存款余额”12.7万亿元，同比增长10.2%，较同期全国存款增速高2个百分点。这说明上海现代服务业，特别是金融业保持良好势头，跟科创板即将推出、上海金融中心地位进一步加强有很大关系。

02

北京

1到4月，北京全市“规模以上工业增加值”按可比价格计算，同比增长6.3%。全市固定资产投资（不含农户）同比增长19.4%。全市房地产开发投资增长24.2%

4月末，北京市本外币各项存款余额16.1万亿元，同比增长9.0%，增幅比上年同期高3.7个百分点。

由此可见，北京经济增长还是不错的，但投资里对房地产依赖度有上升的趋势。

03

深圳

1-4月，全市规模以上工业增加值比上年同期增长7.1%。其中，先进制造业增加值增长10.3%，高技术制造业增加值增长10.9%。

深圳固定资产投资同比增长22%，其中，房地产开发投资增长12.5%，非房地产开发投资增长29.3%。

4月末，深圳市本外币各项存款余额7.86万亿元，同比增长11.1%。

由此可见，深圳经济增长是非常好的，工业增加值高于全国平均水平（6.1%），投资对房地产的依赖度继续降低，资金总量增长迅猛。

04

广州

1到4月，全市规模以上工业增加值、总产值同比分别增长4.5%和2.5%。固定资产投资增长18.8%，房地产开发投资增长11.5%，

4月末，广州本外币存款余额5.52万亿元，增长6.6%，慢于广义货币M2增速。

广州的工业增长速度有点慢，低于全国平均水平。

05

成都

 

上图是成都工业生产状况截屏，可以看出增长势头不错，达到了8.5%。其中国有企业增长势头较好，达到了22.9%。

成都前四个月固定资产投资增长了9.3%，房地产投资增长了10.3%，其中住宅投资增长了24.3%。房地产对于成都这类强二线城市，仍然是重要增长力量，原因很简单——这类城市急需做大，正在拼命争夺人口。

成都没有公布“资金总量”变动情况。

06

重庆

1-4月，全市规模以上工业增加值同比实际增长4.3%。造成重庆工业增长低于全国平均水平的重要原因，也是汽车。支柱产业中，汽车产业下降17.3%。

前四个月固定资产投资同比增长6.4%；其中，房地产开发投资同比增长12.5%，住宅投资增长16.2%。可以看出，重庆投资增长也是主要靠房地产拉动的。

截至4月末，重庆本外币存款余额3.93万亿元，同比增长了8.9%。

07

天津

1-4月份，天津规模以上工业增加值同比增长4.1%。全市固定资产投资同比增长24.0%，房地产投资同比增长24.6%。

截至2019年4月末，天津市金融机构本外币各项存款余额3.17万亿元，同比增长了4.6%，显著低于全国平均增速。

从工业增长和资金增长看，天津经济仍然处于调整之中，但固定资产投资已经显著反弹，未来经济有望企稳。

08

武汉

1至4月，武汉规模以上工业增加值同期增长8.9%。从行业看，全市38个行业大类中，30个行业正增长；固定资产投资比上年同期增长10.4%

截至4月末，武汉金融机构本外币存款余额2.75万亿元，比上年同期增长10.7%，显著超过全国平均增速。

09

苏州

今年前四个月，苏州规模以上工业总产值10042亿元，同比增长0.9%，全市固定资产投资1484亿元，增长7.7%。4月末全市金融机构本外币存余额同比增长11.4%。

很显然，苏州工业增速出现了显著放慢迹象，具体原因可以见下面苏州官方的分析：

10

杭州

今年前四个月，规模以上工业实现增加值同比增长4.0%。金融机构本外币存款余额4.23万亿元，增长9.8%

从上述数据我们可以看出：

1、在工业生产方面，10大城市里只有4个城市跑赢了全国水平（6.1%）。其中武汉增速第一，成都第二，深圳第三，北京第四。

2、在工业生产方面，10大城市里增长压力最大的是上海，出现了显著的负增长。其次是苏州，增长率只有0.9%。杭州、重庆、天津和广州，都在“4字头”。这几个城市的增速，都低于全国平均增速。

3、在“资金总量”上，北京遥遥领先，率先突破16万亿。上海则达到了12.7万亿，超过了香港（11.7万亿左右）。深圳达到了7.86万亿元，位居内地城市第三。

4、在吸附资金方面，深圳增长率达到了11.1%，位居10大城市之首，扭转了2018年“去杠杆”时期的增长乏力局面。武汉增速第二，达到了10.7%；上海增速第三，达到了10.2%。

5、在资金方面，深圳和广州差距再度放大，深圳超过广州达到了2.34万亿，创出新的记录。杭州和广州差距，则有进一步缩小的趋势，杭州还比广州少1.29万亿。

6、上海和苏州两市工业的“失速”，以及杭州的“准失速”值得重视。我查阅了宁波和南京工业增长数据，基本上是正常的，说明整个长三角的大城市不是都差。但上海、苏州、杭州的数据放在一起看，就显得很扎眼。这三个城市距离较近，其中是苏州和上海基本上算一个城市，两者的经济对外依存度都比较高。

同样对外依存度比较高的“深圳+东莞”区域，增长仍然是正常的。或许这暗示着，“上海+苏州”区域由于转型升级上面临一些问题，工业生产面临一轮调整。

7、如果我们把工业视作实体经济的核心，那么上海、苏州要警惕了。虽然我们不能仅仅依据4个月的数据，就说这两个城市实体经济遇到了困难。至于武汉、成都、深圳，表现则是不错的。

青岛

以上两张截图均来自青岛统计局网站。

5月23日，青岛市统计局在发布的《1-4月份规上工业生产运行情况》中对影响生产增速的原因做了分析：

今年以来，工业项目的不足、存量企业的低迷、市场环境的趋紧，多因素叠加，影响规上工业生产持续走低。

一是新增长点少。受近几年工业项目储备不足影响，新增企业少，2018年月度新增企业仅10家，2019年至今无1家新增。从今年的的工业投资看，1-4月份， 5000万元以上工业项目346个，同比减少37个；工业投资增长12%，但主要靠存量企业技改投资高速增长（58%）提拉带动，其他工业项目投资下降12.5%；工业投资占全市投资比重17%，处于历史低位。

二是存量企业低迷。今年前4个月企业生产显示：超四成企业生产下降。从生产下降企业影响看，全市今年有生产活动的企业中有1519家企业生产下降，占今年有生产活动企业的46%，平均降幅23.7%，较同期减少产值299亿元，下拉全市规上工业产值增速近10个百分点。

三是相关指标走弱。从规上工业综合能源消费量看，1-4月份，综合能源消费量下降5.4%，同比回落13个百分点，比去年全年回落9.5个百分点。其中，用电量增长3.9%，同比回落5.9个百分点。从工业品出厂价格看，1-4月份，全市工业品出厂价格累计同比持平，为近两年来的较低位。

原标题：10大城市，谁的实体经济最好？上海、苏州要警惕！青岛压力很大