2005年12月2 日    来源：第一财经日报  

    昨天，《第一财经日报》从广州越秀集团高层处独家获悉，该集团旗下上市公司越秀投资（0123.HK）持有的越秀城建REITs将于本月21日在香港挂牌。该公司拟于12月15日为5.83亿个单位REITs定价，保守估计可筹集资金2.04亿美元。该融资计划同时很可能获超额配股权，额外发售1亿个单位再集资3500万美元。 

    据路透社报道，越秀投资（0123.HK）旗下房地产信托基金（REITs）即将启动上市路演活动。记者从越秀投资获悉，本次路演首站定于欧洲，即日便将启动。 

    据悉，该公司将于本月10日召开股东大会，预计在此之前将会完成初步推荐活动。越秀投资已经为其房地产信托基金上市作了充足的准备。 

    越秀投资此次将向越秀房地产投资信托基金注入约16万平方米建筑面积的商用物业，包括广州天河区甲级写字楼城建大厦165个单位，财富广场83个单位以及黄金地段维多里广场和成衣批发中心白马大厦等各9项房产单位。这个分拆上市计划将为越秀投资带来24亿~32亿港元的净收入。汇丰、花旗及星展三家投资银行将是其此次上市资产的账簿管理人。 

    目前，该基金估价为40亿港元。上述高层表示，会将上市所得用于偿还银行贷款，降低越秀资产负债水平及利息支出。另外会有一部分用来发展商业地产。“我们不仅在广州有物业，在香港也有酒店等大宗商业项目储备。募集资金后，商业地产项目的开发会进一步加快。” 

    据悉，越秀现有股东在此次融资计划中可以每400股获派一个基金单位或选择收现金，这将大大增强他们对该公司股价的信心。香港证券界人士预期，越秀投资有可能陆续向该基金注入资产，在考虑其利息回报的同时还会有潜在增长。 

    越秀投资在2005年中期业绩公告中指出，旗下财富广场、维多利亚广场等商用物业租金收益大幅上升。租金收益是越秀REITs设定高回报率的主要依据，且可增加对投资者的吸引力。较高的回报率极有可能引起超额认购，市场溢价将为越秀投资带来更多收益。而投资银行摩根大通早在10月份已投入757.7万港元，增持越秀投资924万股，如今该投资已升值12%以上。 

    与此同时，越秀集团上述高层还表示，越秀城建于9月中标的广州第一高楼———珠江新城西塔项目目前已获美资及澳大利亚基金垂青，其将作为后备银团为项目提供支持。由于今年上半年内地金融政策放宽，越秀城建集团为拓宽融资渠道，正在进行企业债发行研究，不排除今后采取该方式募资。 

    业界预计越秀REITs的销售压力并不大。该公司已经于日前公布，现有越秀投资股东每持有400股便可获得1个新上市基金单位。此次启动的路演将为其制定REITs价格提供依据。

    香港第一只REITs领汇挂牌以来，市场反映不俗，股价一路上扬，目前上涨幅度已经超过6%。美国万通投资银行董事孙飞博士表示，作为第一只前往香港挂牌的REITs，如果越秀表现能够跟领汇一样，势必为内地房地产提供极好的示范效应，引发一场内地房地产信托香港上市的高潮。