百货零售引领回购潮

      现金流充裕，发展前景却受到电商以及反腐败政策冲击的百货零售业，以及商业地产公司都成为了这一波回购大潮的领军者。6月期间，金鹰商贸集团（03308.HK）、利福国际（01212.HK）、世纪金花（00162.HK）、银泰百货（01833.HK）等几家百货零售股都纷纷回购股份。

      在香港本地的百货零售股当中，利福国际6月有14天在回购，每天支出在200万港元到1500万港元之间。利福国际大股东是资本大鳄刘銮鸿，主席则由郑裕彤担任。此前，利福国际公布，其分拆利福地产于主板上市的计划，遭港交所上市委员会拒绝，集团及利福地产不同意该决定，且认为委员会作决定的原因并无根据，故决定提出上诉，要求上市委员会复核该决定。

      主要在江苏省经营百货零售业务的金鹰商贸集团，在6月一共有8天在回购，每次都花费500万港元到2000万港元之间；专注于西北地区零售百货发展的世纪金花，6月也一共有14天在回购股份，每天回购额则在199万港元到800万港元之间；主要在浙江省经营的银泰百货6月则一共有5次回购，每次回购金额介乎于1450万港元到2200万港元之间。

      申银万国（香港）联席董事郑家华向《第一财经日报》称，百货零售股的大量回购，一方面有公司现金流入较多的因素，另一方面此前在中央反腐败的声势越来越大的背景下，加上系统性的下跌使得相关股份普遍受压，使得百货零售股都跌到较低估值水平。相信目前倡导官员节约的情况会持续下去，预计不少百货零售业管理层看到未来没有太好的投资机会，所以趁着股价较低的时候大量回购。

      第一上海（楼盘）证券首席策略师叶尚志认为，百货零售股跌了很多，相信是已经跌到管理层认为值得吸纳的位置，也可能表明从现水平来说投资价值开始浮现。

      地产股回购增持较多

      事实上，上述零售百货股，其中不少自身持有大量商业物业，而性质有一定类似的商业地产发展商也是回购大户。专注于北京（楼盘）、上海两地核心地段项目的SOHO中国（00410.HK），是这一波回购大潮的先锋，6月一共有18天在回购，也就是近乎整个6月每个交易日都在回购自家股票，每次回购金额则在1000万港元到3000万港元之间。另外，香港本土的地产公司联合地产（00056.HK）、合和实业（00054.HK）、信和置业（00083.HK）等都有所回购。

      郑家华认为，目前部分商业地产股回购股份，其实不仅仅是6月这段时间，是一直存在，估计不少公司都觉得现在可以选择投资的好项目不多，因此花大量时间回购；他认为相比而言，目前香港一些地产公司高管的增持比回购是更正面的消息，比如李兆基频频增持恒基地产（00012.HK），恒隆地产（00101.HK）主要股东陈谭庆芬、新鸿基地产（00016.HK）的几个股东近日也有增持活动。而叶尚志认为，相比增持而言，公司回购后减少股份流通数量，对股价推动作用更加大一些。