10亿元公司债终于进入了发行程序。

    该公司昨日发布公告称，公司10亿元发债申请已获证监会批准，将于10月14日网上网下同步发行。

    在去年8月份该发行方案通过万通地产临时股东大会同意，经历了有关方面有条件通过及最终核准通过等程序后，万通地产最终发债已是在一年之后。

    尽管耗时较长，但对于在此之前总资产为73亿的万通地产来说，图谋未来发展，10亿资金作用不小。

    该公司董事会秘书程晓晞接受《每日经济新闻》采访时表示，此次发债所募集的资金将对公司的流动资金进行补充。此外，在此次资金的使用上包括以后的投资，万通地产将逐步加大对商业地产的投入。

    补充流动性

    根据公告，万通地产此次10亿元公司债，将按面值平价发行，发行数量1000万张，每张100元。债券期限为5年期，但在第3年末设投资者回售选择权。

    另外，本期债券票面利率预设区间为6.50%-7.50%，采取单利按年计息,不计复利,每年付息一次、到期一次还本,最后一期利息随本金一起支付。

    在发债之前，万通地产控股股东北京万通实业股份有限公司已质押公司1.7亿股股份，以提供担保。

    "发债10亿对万通的地产的流动资金是一个有效补充。"长期关注万通地产的海通证券分析师帅虎对《每日经济新闻》表示。

    受2008年整个房地产行业周期性波动影响，程晓晞认为，在此种情况下面临现金流压力是房企的普遍现象。

    帅虎则表示，随着2009年房地产销售的回暖，房企资金回笼速度加快，万通地产现金流的压力更多是体现在后续发展上。据相关报道，目前万通在建项目为11个，总面积达到154.74万平方米，此外还有8个拟建项目，总面积达到115.58万平方米，这也给万通地产的现金流带来了一定压力。

    每经记者查阅公告发现，万通地产在发债之后，资产负债率为60.33%。不过，帅虎表示，现在很多房企资产负债都是70%以上，万通地产这样的资产负债率完全正常，不会让其资金链有太大压力。

    程晓晞也表示，经过他们的测算，公司债的利息也在可承受的范围之内。

    商业地产加大投入

    令投资者十分好奇的是，万通地产在发债公告中，并没有声明10亿元的具体投向。

    每经记者也对程晓晞提出了此问题。他表示，万通地产此次发债没有针对具体的项目，而是按照流动资金来发，主要也是考虑到实际情况不断地在发生变化。按补充流动资金来发,公司以后发展的空间也大一些。

    程晓晞对外唯一可以肯定的是，10亿资金中有一部分要付工程款，一部分用来偿还银行贷款。

    万通地产在发债公告中也表示，发行公司债券以补充流动资金,可以"抓住房地产市场调整契机,提高公司灵活运用资金能力,以满足公司进行项目开发和业务拓展的需要。"就是这灵活的资金投向，让业内人士和投资者有了很多想象。

    据每经记者了解，万通地产董事长冯仑曾不止一次在公开场合表示，万通地产将扩大商业地产业务。

    据了解，目前商用地产占万通地产开发项目的10%，业务收入则不到5%。冯仑透露万通地产计划用未来10年时间将超过30%的业务转为商业地产。

    万通地产此次融资是否会向商业地产倾斜，成为万通地产扩张的一个拐点？帅虎对此表示无法判断，但他认为从长期来看万通地产加大商业地产的投入是必然。

    在发债公告中，万通地产也表示，对于商用物业业务，除北京、天津市场外，将会开拓人均GDP达到6000美金以上的城市。未来将继续强化以并购方式获取项目资源，用于"万通中心"建筑综合体的建设，以缩短开发周期，加快资金周转效率。

    每经记者对此采访程晓晞时，他并没有否认。

    程晓晞表示，此次并非专门针对商业地产投资来发债，也没有具体的商业地产项目。但他透露，根据万通地产的战略，不仅是此次发债融资，在未来3～5年之内，万通地产将对商业地产更加重视，会逐步提高该业务的投资比例。