尽管加息和货币升值是治理通货膨胀的两大途径，但学者认为今年内相信顶多只会再加一次息，可是人民币升值的速度却要加快。

    中国国际金融有限公司首席经济师哈继铭，前天在汇丰银行（中国）有限公司和中国媒体《第一财经日报》联合举办的“2007卓越理财财富论坛”上，分析了他对中国接下来出台什么宏观调控政策的展望。

    首先，虽然中国今年内已四度加息，但他认为不可能不断这么做，并相信让人民币升值是相对妥善的措施。他解释：“不会因为今年加息，明年猪肉价格就下来了。但是由于现在中国还不断的进口大众商品和农产品，而汇率上升以后进口成本就会下降，所以（汇率政策）是一箭双雕的，既降低外部失衡，同时也抵御输入性的通货膨胀。”

    这不是哈继铭近期首次发表对人民币升值的看法，5月份央行加息后，他指出人民币对美元汇率年底预计将升至7.35，全年升值6%。前天在杭州所举行的论坛上，他进一步表示该汇率将升至7.3，全年升值6.5%，而明年的相关汇率和升值率则预计分别为6.8和7%。

    上月，中国居民消费价格指数（CPI）在食品价格大幅飙升下，同比上涨5.6%，创下1997年2月以来的10年最高。央行在上星期宣布加息后，不少人仍关心中国政府是否会出台其他政策来抑制通胀。

    哈继铭延续了本月初的说法，以中国当前食品价格通货膨胀较高，但非食品和工业品出厂价格涨幅较低而且还在回落，预计通胀情况不会“失控”。他说，在7月份所公布的数字中，非食品通胀还是在1%以下、只有0.9%。

    他举例说，今年夏天气候异常，使农产品价格大幅上涨，蔬菜和水果的价格都呈现“反常”情况。此外，饲料价格(如玉米)的上涨提高了养猪成本，从而推高猪肉的价格。他说，去年有很多国家用玉米提炼乙醇(ethanol)，全球玉米库存去年大幅度下降。不过，农民已大量种植玉米，今年的供应有所上升，猪肉价格也会相对下降。

    劳动生产率增幅快于工资水平，导致单位产品劳动力成本仍在下降，这现象也是哈继铭对通胀走势乐观的原因。

    另一项哈继铭所关注的政策是为抑制中国资金市场过热而进行的资金疏导。中国先是让中国居民通过境内合格机构投资者（QDII）产品间接参与境外股市的投资，中国国家外汇管理局不久前又批准中国境内个人对外证券投资，在天津滨海新区进行试点，投资者在试点初期可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。

    哈继铭认为，随着大家对QDII等更熟悉，就会对这些投资途径更为青睐。尽管对中国经济发展普遍持乐观看法，他警告，中国还是面对了环境方面的瓶颈。

    “你赚这么多钱连一口干净的水都喝不到，这有什么意思呢？所以从节能和环保的产业来看，看得远一点，两年三年之后这些行业肯定会受到投资者的青睐。”

    回答有关中国是否会加快外汇管制改革的问题时，哈继铭指出：“中国的外汇管理政策正在由宽进严出，转向为严进宽出。”他也说，中国已意识到流入太多外汇会使得流动性过剩，储蓄愿望强时，这会推高资产的价格，并带来一定风险。

    “在这么一个背景下，政府想办法把钱疏导出去，就是‘国家要投出去，企业要走出去，个人资金要流出去’。无论是QDII还是‘港股直通车’，都属于流出去的渠道，这方面的力度我相信会更强。”