物美最快下月复牌

    8个月漫长停牌期间业绩未受明显影响，经营重点由“攘外”转向“安内”

    因原董事长接受政府调查而停牌8个月之久的物美商业(8277，HK)有望在近期复牌。据消息人士透露，物美的复牌申请已经获得联交所通过，最快可于下月恢复交易。对于是否有意重启因停牌而造成的对江苏时代超市的收购终止，物美集团方面表示，公司复牌后近期无意开展新的收购活动，工作重点将转向内部资源整合。

    业绩无碍

    根据物美集团财报，在停牌的8个月间，物美经营业绩并未受到明显影响。今年一季度集团共实现收益20.87亿元、毛利率3.11亿元、净利润7800万元，分别较去年同期增长49.7％、54.1％及25.0％。

    季报称，物美的零售网络在今年一季度得到大幅扩展。期内，集团新开设美廉美大型超市直营店5间、加盟店2间，并关闭了2间亏损的便利超市直营店及终止与3间亏损较为严重的托管店铺及2间不合标准的加盟店的合作。截至今年3月31日，集团及联营公司共拥有或管理零售网络502间，其中大型超市84间，便利店418间。今年一季度，集团每股盈利约0.06元，较去年同期高出20.5％。

    但市场对于物美的前景仍存疑虑。花旗银行将物美的目标价由停牌时的每股6.81港元调低至每股6港元，同时将今明两年的盈利分别调低17％及19％。“江苏时代的潜在贡献很重要，但很可惜物美没能成功收购它”。

    扩张止步

    “物美现在没有新的收购计划”物美证券事务部人士接受记者采访时表示。然而，令物美集团名声大噪的，是其在2006年的一系列大手笔收购。正在外界惊叹物美航母的轰然出水之时，物美集团创始人及灵魂人物张文中接受政府调查将原有步骤打乱，并开始了漫长的停牌期。物美集团新闻发言人富宇表示，物美现在没有新的信息可以分享，复牌事宜也仍在同联交所沟通，具体日期不方便透露。

    据悉，2006年2月至9月的短短半年时间内，物美以闪电般的速度先后收购京城第四大超市集团美廉美、西部百货龙头新华百货及华东重要连锁企业时代超市，并因此实现战略布局从北京伸入西北及华东，业态从超市零售扩展到百货，融资渠道从H股扩展到A股。

    然而，已于上周登陆联交所的江苏时代却成了物美难以抹去的痛。

    2006年8月29日，物美宣布计划以11.42亿港元的代价，收购江苏时代超市50％的股权，当时约定分两期支付这笔收购款项。第一期支付50％，以现金形式支付5.71亿港元，第二期支付的50％收购款，则以向时代超市原股东配售物美股票的方式来完成。同年11月，物美宣布与花旗银行订立配售协议，计划以每股6.6港元发售1.013亿新股，最多可募集6.69亿港元用于投入到新的收购和扩张项目中。

    但仅仅在6天后的11月13日，物美便开始了漫漫停牌期。由于停牌导致收购所需的配售股份以及支付款项都存在不确定因素，今年4月11日，物美公告不得不终止配售及对江苏时代的收购行为。同时被停牌影响到的还包括对家世界超市及上海华联超市北京门店的收购。

    整合为重

    与张文中的大举收购不同，接替张文中出任董事长的吴坚忠表示，将物美集团的工作重点转向内部整合，主要集中于采购、物流及信息系统。根据物美季报，联合采购将作为集团并购后整合计划的重点继续推进。今年一季度，集团加大了品类管理与集中采购力度，并将店铺划分为6个群组，对其中的大型超市A类店和便利店类型进行品类管理示范店试点。在实现各业态集中采购之后，集团还着力推动美廉美、超市发等被收购企业间的联合采购工作，并已于今年一季度实现与国内外九家著名企业的集中采购合同的谈判与签订，其中包括宝洁、可口可乐、雀巢等。“规模性采购可令物美降低2％的物流费用。”吴坚忠表示。

    在与采购紧密结合的物流系统方面，今年7月，物美与日本专业物流企业冈村制作合作建设华北配送中心正式启动，并将陆续替代物美目前三个分散的配送体系。据悉，此次规划的华北配送中心占地面积超过200亩，仓库使用面积一期约6万平方米，中心有望在两年内全部建成。物美董事长吴坚忠透露，配送中心的年配送额可达到40亿元，年吞吐能力约8000万箱，将成为北方最大的连锁配送中心之一。中心投入使用后，可以使物美实现大部分干货、生鲜、果菜及面包的集中统一配送，同时可以实现家电商品、网上购物的宅配业务。

    同时，今年6月中旬，物美还与软件技术提供商Retalix及其代理商润百公司在POS项目方面启动正式合作，项目的启动实施后，将通过Retalix前台POS功能、统一的会员系统、标准的报表等来实现原有POS系统无法实现的作用，并将SAP的后台功能得到充分释放和有效发挥。