新加坡嘉德置地集团日前大举展开在华扩张步伐，未来即将开始一项庞大的收购计划。作为由淡马锡财团控股的亚洲最大的房地产上市公司，嘉德置地进入中国已１２年之久。

    ２００７年开春之时，营业面积达６万平方米的嘉茂购物中心望京店正式开业，这是嘉德置地集团旗下的嘉德商用产业在北京开出的第一家店。

    嘉德商用产业总裁潘锡源接受记者采访时透露，公司已经签下一系列谅解备忘录，收购包括北京、广东、四川、山东和内蒙古等省地在内的超过３５家商场，这些商场总价值为１３亿４０００万美元。加上原有的３３家商场，总数将超过７０个。至此，嘉德商用产业在亚洲管理和拥有的购物广场已超过９２个，而中国业务已占到其亚洲业务七成以上。潘锡源表示，公司日后还将继续投资，并坚持自有产权的商业模式。

    对于北京市场，嘉德商用产业在北京已拥有望京嘉茂、双井九龙、安贞华联，以及正在筹备中的西直门店和东直门来福士广场。预计嘉茂购物中心西直门店将很快营业，而东直门来佛士广场将在２００８年至２００９年间开业。

    与其他地产商不同，嘉德置地收购的每个商业物业都以其先期找准零售商合作伙伴为前提，希望借助合作方的资源来寻找项目。潘锡源称，商业房地产一定要把规模做大，才有租户资源，同时在员工培训、招募方面获得优势。

    目前，嘉德置地旗下商业物业分为三类：“嘉信茂”、“嘉茂”及“来福士广场”。潘锡源说，嘉信茂都是与深圳国际信托投资有限责任公司合作开发及后期招商，以沃尔玛为主力店；嘉茂则是嘉德置地１００％持有的房地产物业；来福士广场是综合项目。除“嘉信茂”外，嘉德置地需要为另外两类商业物业寻找可供作为大租户的主力店。

    除沃尔玛之外，家乐福、百安居及北京华联等大型商业零售企业都成为了嘉德置地的合作伙伴。除了租用嘉德置地商用物业大部分面积之外，这些在当地拥有资源的零售合作伙伴还将部分担负起为嘉德置地选址的工作。“虽然嘉德置地新近签署备忘录的３５家大型商业物业大都为进程中的开发项目，但都已找准了类似于沃尔玛规模的大租户，这些大租户将租用每个项目中约８０％的物业。”潘锡源说，“零售商持有物业会降低其经营利润，所以一些零售商可在当地寻找合适开卖场的地址，然后与我们合作。我们先期按照零售商的要求进行项目开发，在项目建成后以这些零售商为大租户。”

    潘锡源说：“在过去几年，我们已经在中国建立了一个零售的平台，在开发、投资、管理团队上都具备了相当的优势。我们还通过收购以及寻找战略合作方的模式获取发展机遇。”目前，集团已在中国积累多年商场管理经验，并且对中国的零售市场有深入的认识。中国的经济前景乐观，预料将带动零售市场蓬勃发展，嘉德置地有信心能够继续发展为中国主要的零售商场业者。

    玩转资本运作

    作为嘉德置地在中国的全资子公司，凯德置地正在遵照其“集中、平衡、规模”的中国策略，逐步建立起一个“跨国界的、多领域的、完整的房地产价值链。”

    实际上，“地产＋零售”模式仅仅是嘉德置地打造的中国房地产产业链的一部分，其背后真正的资本运作本质已经露出端倪。

    就在此前不久，凯德首支中国零售物业ＲＥＩＴｓ（房地产投资信托基金）在新加坡上市，这只被命名为“嘉茂中国信托”的信托基金，拿出７个具有优质资产的商业物业进行打包，资产值达到３４亿元。公司计划通过这一信托基金融资１６．０８亿元人民币。

    到现在，凯德方面于去年年中成立了嘉德商用产业中国发展基金（以下简称嘉德发展基金）和嘉德商用产业中国孵化基金（以下简称嘉德孵化基金），共募集１０亿美元专注于商业项目。

    “嘉德发展基金主要用于那些未开发的或已具有成熟业态、能带来良好收益回报的项目，而嘉德孵化基金主要用于目前状况不是很好，需要通过凯德专业团队打理的项目。”潘锡源说。

    近期，凯德置地又有新举动，嘉德发展基金以２．５９９亿美元收购了凯德置地持有的部分凯德商业物业的子公司。

    潘锡源表示，此举目的是将商业部分全部置入到专业的基金里边，未来会将这些专注于商业物业的基金注入到信托中。

    按照凯德置地的构想，希望将一部分优质的商业物业资产注入房地产投资信托里，用凯德良好的商业品牌效应和优秀的投资回报率获得更多投资。

    “‘嘉茂中国信托’目前只打包了７家优质资产，未来我们会将两支投资商业物业的基金注入到此ＲＥＩＴｓ中，一旦时机成熟，未来两年内我们会将此信托基金带到中国Ａ股市场上市。”潘锡源说。