限制外资政策为投资酒店地产的企业增加了一道融资屏障。在新形势下如何引进外来的酒店资本和管理技术，外资怎样看待在中国的酒店投资？10月10日，记者就上述问题与仲量联行酒店集团全球首席执行官贺德铭先生进行了探讨。仲量联行酒店集团是全球知名酒店服务机构，目前在全球有20个办事机构。

    贺德铭：中国对外资投资房地产的一些限制措施，确实对外资造成困惑。由于目前形势不明朗，投资者或者是开发企业都未能对未来有完全地把握，因此大家都持观望的态度，这影响了企业的融资。但是这些措施更多的是针对住宅市场，整体来说，这些条例并不过分，还属于合理。

    真正对中国市场持有长期投资态度的投资者不会因为这些新条例而却步，并会认真地去配合及参与市场的调整。

    由于中国经济正在迅速成长中，中国企业对外来资本的需求还是在稳定增长。只要是通过正规渠道进来的资金，都还有投资中国房地产市场的愿望，只是在目前政策形势下，要考虑到资本本身的安全性，投资的过程会相对复杂，这就需要大家从不同的出发点找到大家共同感兴趣的项目，达成一些多赢的协议。

    中国房地产报：根据实践经验，你认为外资投资中国酒店地产的标准是什么？他们更看重哪些因素？

    贺德铭：外资投资无论是房地产还是其他产业，不单单看到的是回报，还有其他很多角度。首先是看有无资金的进退机制，因为外资投资利润不能顺利带出去它是不会来投资的；其次是所在国家的法律构架，如果法律体系不完善，投资者的利益不能保证，投资者是不会来的。比如房地产市场，如果地契体系不完整，投资就没有完整性，投资者就不敢轻易出手；第三是整个国家的整体经济发展形势以及国家政局稳定情况，目前少数亚洲国家政局不稳定，无形中给外来投资带来阴影；最后是市场监管是否完善，市场原则和市场规则是否建立并完善，这是参与市场竞争的基础。此外，价格和产权也是投资者重点考虑的因素。

    中国房地产报：在宏观调控背景下，中国不少地产企业开始转型，即减少对住宅开发的投入，增加对酒店的开发、持有和经营，你认为这种经营模式是否更具有前景？

    贺德铭：酒店与住宅是完全两个不同的资产组别与市场。与住宅项目相比，酒店绝对是长期的投入。住宅项目的开发商可通过房子的规划图进行预售，但是酒店的发展周期至少需要3年的时间。从酒店建设、到酒店投入服务到开始有现金回报，需要至少3～5年。前期的资金投入也比住宅项目大很多而且回报期较长，酒店开发商的处理方式、思路都需要很大的调整。